forex

STRADDLES ARE STRANGLES - Lies, Lies ir Damn Lies -9

Eminem - Sing For The Moment [Uncensored, HD] + Lyrics (Liepa 2019).

Anonim

Ankstesnė žinutė: ČIA TURĖTŲ GALIMYBĖS TURĖTOJAMS TURTAS TOO - Lies, Lies and Damn Lies -8

STRADDLES ARE STRANGLES
Parduotojai, atlyginantys skambučiai, neribotai praranda, jei jų parduodamo turto kaina išauga. Pavyzdžiui, jei spekuliatorius parduoda 1000 MSFT skambučius streikoje 25 už 2 dolerio įmoką, jo praranda prasideda, kai MSFT uždaro virš 27, kai pasibaigia jo galiojimo data. Už kiekvieną dolerio kainų viršijimą27 jis praranda 1000 dolerių. Panašiai, jei spekuliatorius parduoda 1000 MSFT, streikoje 25 sumoka 2 JAV dolerio priemokai, jo nuostoliai prasidės, kai MSFT uždaryta iki 23 metų, kai pasibaigs. Kiekvienas doleris nukris žemiau 23, jam kainuos 1000 $.

Tarkime, kad mūsų spekulentas parduoda 1000MSFT skambučius ir kartu sutelktų streiką 25, jis gaus 4 dolerius kaip priemoka. Dabar jo pralaimėjimas prasideda nuo 29 aukštesniojo galo ir 21 apačioje. Lengva pamatyti, kad jo rizika dabar yra sumažinta. Taigi parduodant skambutį ir pateikus tą pačią kainą už paspaudimą, iš tikrųjų bus sumažinta rizika. Todėl keitimasis paprašys mažesnės maržos, kai tai padarys spekuliantas. Ši strategija vadinama trumpu apstu. Daugelis spekuliantai šią strategiją vykdo dėl daugybės atrakcionų.

Tai mažesnė rizika
Reikia mažiau maržų
Skolininkas gauna 4 dolerius nemokamai, jei MSFT uždaro iki 25 metų, kai pasibaigia.
Jei MSFT uždaryta nuo 21 iki 29, nėra nuostolių.

Tai yra tokia plati apsauga, dėl kurios spekuliantai gali lengvai pasinaudoti šia strategija. Kai nepastovumas yra mažas, ši strategija gali veikti labai gerai ir spekuliantai turės lauko dieną ją vykdyti. Tačiau kai dėl nežinomų priežasčių kainos smarkiai persikelia, ši strategija blogai elgiasi, o spekuliantai patiria didelių nuostolių. Čia nuostoliai neribojami nuo 21 iki 29. Visiems spekuliantai visada turi būti atsargūs, kad nebūtų vykdoma strategija, kuri turi neribotą riziką, net jei tikimybė, kad įvykis paskatins jį, yra labai mažas. Visada tiesa, kad visi tie, kurie vykdo šią strategiją, bus priblokšti bent kartą savo gyvenime.

Yra dar viena tokia pati kvaila strategija, vadinama ilgais straddle. Kaip rodo pavadinimas, tai yra trumpos apatinės dalies atvirkštinė dalis. Čia spekuliatorius tikisi, kad akcijų kainos gali išaugti arba išaugti dėl kai kurių kainų jautrių naujienų. Pavyzdžiui, nesugebėjimas sujungti dvi dideles bendroves gali sukelti smurtinių kainų. Tai gana brangus strategija, o jos nesėkmė kainuotų spekuliantą daug pinigų.
Pvz., Kai kurios naujienos tikimasi MSFT, sako teismo nuosprendis. Jei verdiktas yra nepalanki akcijų kaina, gali nukristi. Jei tai yra už kainą, gali atsigriebti. Specialistas, nupirkęs "streiką" 25 skambučius, sumoka 4 dolerius. Tai yra gana rizikinga tai padaryti. Bet kada nors jis dirba. Bet kada nors ne visada. Gera strategija yra tas, kad visada veikia. Todėl ilga pamaina nėra gera strategija.

Yra daugybė strategijų, tokių kaip aukščiau išvardytos, kurios yra labai pavojingos. Vienas iš tokių strategijų yra trumpo nuotolio keitimas. Tačiau tai atliekama naudojant ateities sandorį ir du skambučius. Tarkime, spekuliantai parduoda du skambučius 25 strike MSFT, gaunantiems 4 dolerius kaip bendrą priemoką, ir perka ateities sandorio sutartį 25 metų laikotarpiu. Ši strategija sukuria nuostolius, kai MSFT juda virš 29 arba pasibaigia iki 21 metų. Tai turi tokį patį trumpalaikės apkrovos rizikos pobūdį ir todėl turėtų būti vengiama.

Aukščiau aprašyta strategija gali būti įgyvendinta naudojant perkeltas vietas. Čia spekuliantai parduoda 2 "MSFT" klientus, gaunančius 4 JAV dolerius kaip priemoką, ir parduoda ateities sandorių sutartį. Taip pat nuostoliai atsiranda, kai MSFT nukrinta žemiau 21 ir virš 29. Taigi visi jie turi tas pačias rizikos profiles, dėl kurių jie yra labai pavojingi, kai rinkose didėja arba mažėja plačiai. Kadangi visi žino, kad kintamumas pasirodo be įspėjimo, ir tie, kurie turi įprotį vykdyti tokias strategijas kaip trumpi posūkiai, bus užmušti nepastebimai ir prarasti visą savo pelną ir kapitalą vienu metu.

Svarbu, kad vertybinių popierių rinkose, jei kažkas gali kilti, tai bus blogai. Tai tik laiko klausimas, kad vienas caughtami. Geras strategas visada atsitraukia nuo galimo sugadinti bet kokias plonas galimybes. Tačiau patarėjai ir analitikai neturi tokių prievartos, kai jie siūlo įvairias strategijas. Atsakomybė nėra žodis jų žodynuose

"STRAGLĖS" GERIAUSIOS, KIEKVIENOS STRATELĖS
Straddles yra labai rizikinga strategija, o kvailys yra šiek tiek mažiau rizikingas. Grįžta iš kvailių taip pat yra mažesnė. Mūsų pavyzdyje apie trumpą "MSFT" skambučius ir įkainius, kurių kaina buvo 25 taškai, buvo parduota 4 dolerio užmokestis. Kai tokia strategija buvo įvykdyta, "MSFT" prekiauja 25 doleriais. Trumpo pasislėpimo atveju spekuliantai parduoda iš pinigų skambučių ir uždirba. Čia spekuliatorius parduoda 21 streiko kainą ir 29 streikų kainos skambučius vietoj 25 streikų skambučio ir įdėti. Jo kvitas dabar yra $ 1.0 (0.5 + 0.5). Čia jo pralaimėjimas prasidės tik tada, kai MST nukris žemiau 20, arba MSFT uždaryta virš 30, kai pasibaigs. Galima pastebėti, kad trumpa kvailystė yra mažesnė rizika. Tačiau reikėtų atkreipti dėmesį į tai, kad MSFT prekiaujama 25 USD, kai ši strategija buvo įvykdyta. Sutarties laikotarpis buvo vienas mėnuo, tarkim, per 22 prekybos dienas. Tikimasi, kad MSFT, kuri sumažės 5 USD, paprastai nekalbama. Iš tikrųjų tai yra 5/20 * 100 = 25% kritimas. Todėl šios strategijos praradimas paprastai neįvyksta. Tačiau jo pelnas yra tik 1 USD, o 10 MSFT sutarčių jis gauna ne daugiau kaip 1000 USD. Kas atsitinka, kai vyksta neįprasti dalykai?

50 proc. Kritimas gali lengvai nuvalyti savo kapitalą. Amateurs sakys, kad tai neįmanoma. Na, tai yra kvailas įsitikinimas, kad išeina iš nebrandžių ir patirties stokos. Jis ateina daug kartų per gyvenimo laiką. Kapitalas, praeityje, nesiruošia sugrįžti, nebent būtų galima atspausdinti užrašus, pvz., JAV vyriausybę. Todėl trumpa pasislėpti yra kita strategija, kuri sukuria pavojingą, ateina tiems, kurie klauso brokerių ir išvestinių strategų.
Ilgais strangle yra strategija, kuri gerai veikia, kai tikimasi didelių kainų skirtumų. Tipišką pavyzdį galima parodyti iš Indijos. Indijos didžiausia vertybinių popierių birža yra Indijos nacionalinė vertybinių popierių birža (NSE), o jos indeksas vadinamas S & P CNX NIFTY. Indijos rinkimų rezultatai turėjo būti išleisti šeštadienį, o penktadienį - "NIFTY". Iki to laiko likusios partijos žaisdavo "Senasis žmogus", užkertant kelią ankstesnei Vyriausybei padaryti kažką protingo. Pasibaigus rezultatams buvo tikimasi pakabinti parlamentą. Niekas neturi idėjos apie rezultatus. Daugelis protingų spekuliantai nusipirko 3200 paketų ir 4000 skambučių sumokėjo nedideles draudimo įmokas, kurių bendra suma yra 40 Rs. Rezultatai buvo visiškai netikėti. Kairios partijos buvo sunaikintos, o ankstesnė vyriausybė gavo mandatą savarankiškai valdyti be kairiųjų partijų pagalbos. NIFTY pirmadienį po rinkimų pradėjo virš 4300 lygių ir nuėjo į sandėliavimą.

Tą dieną kiekvienas, nusipirkęs 3200 skambučių ir 4000 skambučių, gavo daugiau nei Rs260 pelną už NIFTY. Tai buvo lyg protingų spekuliantų loterija. Taigi, perkant toli nuo pinigų skambučių ir įkėlus tokius atvejus, gali atsirasti netikėto pelno. Tokios progos, pavyzdžiui, būna kartą per visą gyvenimą. Tokių strategijų skelbimas, kaip kvailio įrodymas, yra nepagrįstas, o spekuliantai praranda devynis iš dešimties kartų, kai tokių plataus judesių nepasitaiko.
Tokiu būdu trumpesni kvailai ir ilgi kvailai turi tam tikrų neesminių pranašumų lyginant straddles. Bet tai neatitinka jų kaip gerų strategijų. Trumpas straddles ir trumpas strangles yra gerai, kai nepastovumas yra mažas. Ilgos pakrančių ir ilgos girnelės yra geros, kai kinta nestabilumas. Tačiau didelis numanomas kintamumas atsiranda staiga, nesant išankstinių žinių. Tai ateina iš tam tikrų konkrečių naujienų apie akciją arba visas rinkas. Visose rinkose didelės apkrovos atsiranda vieną kartą, o tie, kurie turi neteisingą poziciją, dažniausiai bankrutuoja. Tačiau tie, kurie paleidžia ilgas garbanos ir ilgas strangas, gali šiek tiek atsikratyti. Tačiau jų įvykdymo nesėkmių atveju išlaidos bus daug didesnės, negu tos, kurias jie gauna sėkmingais atvejais.

Todėl tokios strategijos, kaip šios, nerekomenduojamos.

TUNNELIO PABAIGA
Strategijos, kuri veikia visomis nepastovumo sąlygomis, paieška, privertė mus analizuoti beveik visas teksto knygų strategijas. Išskyrus dvi strategijas, būtent aptariamas skambučius ir "covered" strategijas, nustatyta, kad esant didelėms numanomoms kintamumo sąlygoms yra rimtas pavojus. Kaip nuolat pabrėžėme, didelis nepastovumas sunaikina spekuliantai, kurie yra neteisingai, o tie, kurie įgyvendina strategijas, kurios turi didelių nuostolių tikimybę, tam tikru momentu neišvengiamai susidurs.

Todėl tobula strategija turi įveikti didelius nuostolius, esant bet kokioms nepastovumo sąlygoms. Be to, jis turėtų turėti didelį pelno / nuostolių santykį. Pelningumo tikimybė taip pat turi būti didelė.

Yra keturios strategijos, kurios atitinka pirmiau nurodytas sąlygas. Tai yra ir teksto knygų strategijos. Visos teksto knygos jas apibūdina kaip geriausią sąlygas sąlygoms, kuriose nepastovumas yra mažas. Apskritai atsiskaitymo analizė taip pat atrodo, kad jos yra tobulos esant mažoms kintamumo sąlygoms. Kadangi tai yra sudėtingos strategijos, įprasti spekuliantai niekada jų nesistengia. Todėl jie nėra gerai žinomi ir retai naudojami. Aš paaiškinsiu kiekvieną iš šių strategijų pavyzdžiais ir parodysiu, kiek rizikuoja jų vykdymas

1 trumpasis geležies kondoras
Trumpas geležies drugelis yra vadovėlių strategija ir laikoma labai saugia strategija, kurią dažniausiai vykdo pasirinkimo strategijų ekspertai. Tačiau aš parodysiu, kad ši strategija nėra tokia saugi, kai rinkose kyla didelis nepastovumas.
Condor yra Pietų Amerikos vulture su labai plačiu sparnu. Ši strategija vykdoma ne iš pinigų skambučių ir nekelia. Tarkime, kad spekuliantai parduoda 27 "strike price" MSFT už 1 dolerio premiją ir perka 30 strike price call už 0.40. Už 10 sutarčių jis gaus 600 dolerių pelną, jei MSFT liko mažesnė nei 27 USD. Jo nuostoliai bus $ 2400, jei MSFT uždarys daugiau nei $ 30. Tai trumpas pokalbis su kvietimais.
Tarkime, kad spekuliantai parduoda 10 MSFT sutarčių, kurių kaina yra 23 taškų, kainuoja 1 USD, o 10 streikų pirkimo sutartis 20 kainuoja 0, 40 USD. Jo didžiausias pelnas yra 600 USD, kai MSFT pasibaigia virš 23 metų. Jo maksimalus nuostolis yra 2400 JAV dolerių, kai MSFT uždaryta žemiau 20 JAV dolerių galiojimo datos. Tai trumpa kvailystė, kurią kelia.

Tarkime, kad spekulentas kartu įgyvendina abi strategijas. Kai jis juos vykdo kartu, jis apsidraudžia pakilimus ir nesėkmes, perkant skambučius 30 kainų streikoje ir nustatydamas 20 eurų streiką. Jis gauna 2 dolerius iš skambučių, parduodamų 27 streikų metu, ir parduoda 23 dolerius. Jis praranda 0, 8 JAV dolerio už skambučius, nupirktus streikuoti 30 JAV dolerių, ir nupirko 20-oje streikoje. Dėl to jis gauna net 1, 2 dolerius už MSFT. Todėl šis skirtumas yra kredito skirtumas ir reikalaujama maržos. Skambučiai, nusipirkti už streiką 30, prisiims atsakomybę už skambučius, kurių trukmė yra 27. Jei MSFT perkelia daugiau nei 30 USD, skambučių įmokos iš 27 streikų ir skambučio įmokos bus 30 skubių. judėti aukštyn. Tačiau jų padidėjimo lygis nebus lygus, nes 27 strike skambutis yra ITM (In The Money), kur 30 skambučių yra tik bankomatas. Buvęs 1 delta, o pastaroji turi 0, 50 deltą. Tačiau pasirinkimo sandorių pabaigos dieną sandorio sudarymo dieną yra atsižvelgiama į ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių užbaigimą išvestinių finansinių priemonių rinkose. Jei MSFT uždaryta 35 dieną pasibaigus jo galiojimo laikui, skambinant 27 taškų kaina bus prarasta 8 JAV doleriai, o skambinant 30 kainų streikoje bus gautas 5 pelnas. Užstatas 23 ir 20 baigsis bevertėmis, nes MSFT uždarytas virš 23. Dabar tai sukels grynąjį nuostolį 3 USD. Tačiau jis gavo grynąją įmoką 0, 6 USD už skambutį, parduotą 27 strikei, ir dar 0, 6 USD iš parduodamo parduodamo 23 strike. Taigi didžiausias nuostolis iš šios strategijos yra 1, 8 už akciją.

Dabar jo didžiausias pelnas yra 1200 USD. Tai įvyksta, kai MSFT užbaigiamas nuo 23 iki 27 dolerių galiojimo pabaigos datos. Jo didžiausias nuostolis dabar yra 1800 USD. Galima pastebėti, kad pelnas padvigubėjo iki 1200 USD ir sumažėjo iki 1800 USD. Taigi derinant šias dvi strategijas padidėjo jo pelningumas ir sumažėjo jo nuostoliai. Jis praranda pradžią, kai MSFT uždaro virš 28, 2 USD. Panašiai jis praranda pradžią, kai MSFT uždaro žemiau 21, 80 USD. Tai gana didelis plotis. Galima suprasti, kad pelnas / nuostolis = 0, 67. Taip pat pelno tikimybė yra labai didelė. Tačiau pasitaiko nenormalių aplinkybių, o tada atsiras didelių nuostolių.

Esminis šios strategijos sunkumas yra tas, kad prekybininkas turėtų turėti pozicijas iki galiojimo pabaigos, kad gautų pelną. Ilgesnių laikų pozicijos pakelia didesnę riziką ir didesnę tikimybę prarasti. Reikėtų pažymėti, kad visos galimybės yra toli gražu nepanaudotos, o jų jautrumas neatidėliotinų kainų pokyčiams nėra labai didelis. Trumpai tariant, visų variantų delta yra labai maža. Todėl normalūs neatidėliotinų kainų pokyčiai neturi didelės įtakos pasirinkimo sandorių kainai, išskyrus pokyčius dėl laiko vertės. Kadangi delta yra nedidelė, laiko vertės praradimas veikia visas galimybes beveik vienodai. Todėl sunku uždaryti pozicijas su pelnu prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui.

Kadangi yra skambučių, perkamų siekiant apsaugoti skambučius, parduotus už 27 streikų kainą, kainų padidėjimas neatidėliotinoje rinkoje nesukels didelių nuostolių spekulianiui. Panašiai yra ir supirkta streikoje 20, kad apsidraustytų nuo parduotų kainų už 23 strike kainą, nes didelių MSFT kainų kritimas gali sukelti didelę žalą spekuliantei. Didžiausios praradimo vertės jau yra nustatytos.

Yra galimybė sumažinti plitimą pasakyti 27-29 viršutinėje pusėje ir 23-21 apatinėje pusėje. Vietoje to 28-30 plinta aukštesnėje galūne ir 22-20 pločio apatinėje dalyje taip pat gali būti išbandyta. Tačiau tai gali sumažinti nuostolius. Bet taip pat sumažės ir pelno tikimybė.
Todėl trumpas geležies kondoras nelaikomas tinkama strategija.

Bus tęsiama

CYRIAC J. KANDATHIL, vyriausiasis patarėjas, www.AssuredGain.com