Švietimas

Kirloskar Electric Company: "Multibagger Call"

Kirloskar Electric Company Limited !! {Latest update 2018} (Liepa 2019).

Anonim
Kirloskar Electric Compan : Reco kaina Rs. 270.70 CMP: Rs.272.00 (0.48% pelnas)
Geresnių realizacijų, dėl kurių marža išplėtota, pagalba turėtų padėti 53, 3% CAGR viršutiniame lygyje per FY07-09E. Pagal dabartinę kainą akcijos prekiauja atitinkamai 15x ir 11x FY08E bei FY09E EPS 18, 1 ir 24, 1 karto. Rekomenduojame PIRKTI su vienerių metų kainų siekiančia RI 361 suma.

-Specialus dėmesys pagrindinėms operacijoms paskatinti iki 37, 5% CAGR įplaukų per FY07-09E
-Vyriausybės ir privataus sektoriaus kapitalo didinimo galimybės
- Patobulintos realizacijos ir griežtesnės išlaidos, susijusios su OPM išplėtimu 60 bitų už FY09E
- Mes rekomenduojame pirkti su vienerių metų kainų norma Rs361, padidėjimas 38%

Dėl didesnio dėmesio turėtų būti, kad pajamos augtų 37, 5% CAGR per FY07-09E: restruktūrizavimas, perduodant tam tikrą turtą ir įsipareigojimus dukterinei įmonei ir perkelti gamybos įrenginius, padėjo "Kirloskar Electric Company" (KECL) apyvarta 2006 m. Naujojo kompanijos "Mysore" transformatoriaus blokas padės didinti paklausą, kuri tikimasi per ateinančius penkerius metus. Mes tikimės, kad KECL nuo 2009 m. Rugsėjo mėn. Iki 2009 m.

Vyriausybės ir privataus sektoriaus kapitalizuotos investicijos siekia didžiulių augimo galimybių. Vyriausybė, paskelbusi apie didžiules investicijas energetikos sektoriuje, manome, kad bus didelė elektros įrangos, ty elektros variklių, transformatorių ir skirstomųjų elektros įrenginių, paklausa. Kartu su tuo, milžiniški kapitalo mokesčiai planai buvo paskelbti žaidėjai iš metalų, cemento, naftos ir dujų, ir kitų sektorių. KECL buvimas daugumoje šių segmentų tampa viena iš pagrindinių šio būsimojo poreikio naudos gavėjų.

Stiprėjanti paklausa ir geresnės realizacijos, siekiant padidinti veiklos maržą iki 13, 4%: didelė paklausa, atsirandanti dėl vyriausybės ir privataus sektoriaus, turėtų pagerinti KECL realizavimą. Transformatorių ir variklių skyriai, kurie sudaro didžiąją dalį pajamų, vidutiniškai realizuoja atitinkamai 45, 6 proc. Ir 32 proc. Atitinkamai 2007 m. Gruodį. Manome, kad tvirta paklausa ir toliau pagerins šių dviejų padalinių vidutines realizacijas.
Bottom line, kuri turėtų būti 53, 3% CAGR per FY07-09E, PIRKTI: paklausa, kylanti iš vyriausybės ir įmonių planuojamų investicijų per ateinančius penkerius metus, turėtų būti naudinga bendrovei. Geresnių realizacijų, dėl kurių marža išplėtota, pagalba turėtų padėti 53, 3% CAGR viršutiniame lygyje per FY07-09E. Pagal dabartinę kainą akcijos prekiauja atitinkamai 15x ir 11x FY08E bei FY09E EPS 18, 1 ir 24, 1 karto. Rekomenduojame PIRKTI su vienerių metų kainų siekiančia RI 361 suma.

Investicijų pagrindimas

Restruktūrizavimas turėtų leisti 37, 5% CAGR pelną per sezoną nuo 9 iki 9 d.: KECL išplėtė produkto profilį, kad atitiktų įvairią ir didėjančią paklausą. Praeityje bendrovė patyrė nuostolių per 5-ąjį FY, tačiau pertvarkė operacijas ir pasuko tiek veiklos, tiek grynojo lygiu per 2006 m. Jis perdavė tam tikrą turtą ir įsipareigojimus savo dukterinei įmonei ir perkelia savo gamybos įrenginius. KECL taip pat patobulino ir integruos visus savo gamybos įrenginius, kad padidintų savo veiklos efektyvumą. Jo naujasis transformatorinis mazgas "Mysore" padės jam pasinaudoti tvirta transformatorių paklausa. Restruktūrizavimo pastangomis turėtų būti suteikta galimybė, kad 2009 m. Sausio-rugsėjo mėn.

Elektros variklių ir transformatorių padalinys yra pagrindinis variklis: KECL gauna 96, 2% pajamų iš elektros variklių (64, 4%), transformatorių (19, 8%), automatinių jungiklių (7, 2%), generatorinių agregatų (3%) ir agregatų ( 1, 8%). Esant geresniam pramonės scenarijui, mes manome, kad elektros varikliai, transformatoriai ir skirstomieji skyriai bus pagrindiniai bendrovės varikliai. Varikliai ir transformatorių padaliniai kartu sudarys 39, 3% CAGR, o skirstymo skydas - 30% CAGR per FY07-09E.

Elektrinių variklių skyrius: Elektriniai varikliai randa galios, cemento, cukraus, plieno, telekomunikacijų, popieriaus pramonėje. "Capex", apie kurį pranešė įvairūs šių pramonės šakų dalyviai, suteikia galimybę pasidalyti patirtimi su dideliu augimu. Iš pradžių ji bendradarbiavo su "Brush Electric UK" technine pagalba ir kitais techniniais bendradarbiavimais su NEI Peebles Electrical Machines, Škotija ir AEG, Vokietija. Šie sujungimai leido kurti didelės talpos variklius. KECL pramoninių variklių diapazonas nuo 0.12kW iki 20000kW 63-1250 frames.

Transformatorių skyrius: mes tikimės, kad XII penkių metų planas bus pridedamas 41, 320 MW, palyginti su tikslu
78, 869 MW, tuo pačiu laikotarpiu sukeldama didelę 110 000 MVA paklausą. Tikimasi, kad įmonė "Mysore" padalinyje, kuri gamina platų maitinimo ir paskirstymo transformatorių asortimentą, išplėsta laiku. Šie transformatoriai papildomi kitais variantais, ty liepsnos, sauso tipo, krosnių ir įžeminimo transformatoriais. Anksčiau ji turėjo techninių ryšių su "Brush Electric", JK; MWB, Vokietija; Rolls Royce, UK; ir May & Christe, Vokietija.

Elektronikos ir skirstomųjų skyrų skyrius: šis skyrius siūlo variklių ir diskų įrenginiams pritaikytus paketus. Tai padeda naudotojų pramonės šakoms pagerinti našumą, sutaupyti energijos ir praleisti laiką. Pagrindiniai konsultantai, tokie kaip "Engineers India Ltd.", "MN Dastur & Co.", "Avant Garde" ir "Entech Consultancy" patvirtino bendrovės gaminius. Produktų asortimentas apima DC diskus kartu su Thorn EMI, JK
nuo 2, 7kW iki 2, 5MW. 2.2kW-160kW kintamosios srovės maitinimo šaltiniai naudojami plastiko ir tekstilės pramonėje. Abu šie produktai yra eksportuojami į Vietnamą, Nepalas, Bangladešas, Pakistanas, Tailandas, Libanas, Indonezija, Malaizija, Filipinai, Pietų Afrika ir kitas Afrikos šalis.

Skirstomieji skyriai gamina aukštos įtampos skirstomuosius skirstytuvus nuo 3.3 kV iki 36 kV. Tai atitinka cemento, plieno, popieriaus, tekstilės, chemikalų ir kitų procesų komunalinių paslaugų reikalavimus valstybės elektrinėms, komunalinėms, elektros energijos gamybos, kasybos, gynybos reikmėms ir pramoniniams klientams.

Vyriausybės kapitalizacija per ateinančius penkerius metus padidins paklausą. Vyriausybė ketina pridėti 78 869 MW per XI penkerių metų planą. Tačiau mes tikime, kad planavimo laikotarpiu ji galės pasiekti 41, 320 MW. Nepaisant mažesnio papildymo, bus didelė variklių, transformatorių ir skirstomųjų įrenginių paklausa. Vyriausybės dėmesys planuojamo laikotarpio "Galia visiems iki 2012" misijai ir kaimo elektrifikacijai pasiekti paskatins augimą visuose bendrovės padaliniuose. Pagal Rajiv Gandhi Grameen Vidyutikaran Yojana ketina elektrifikuoti
visi namų ūkiai šalyje. Be to, daugiausia dėmesio bus skiriama nacionalinei tinklui sukurti laipsniškai, iki 2012 m. Pridedant perdavimo tinklą virš 60 000 kub.

Šios programos paskatins transformatorių ir skirstymo įrenginių paklausą. Geresni realizavimo ir kontrolės sąnaudos OPM plėsti iki 13, 4%. Stiprus visų produktų - variklių, transformatorių ir skirstomųjų įrenginių - paklausa padės pagerinti šių padalinių realizavimą. Tikimasi, kad varis, kurio plotas yra apie 7500 JAV dolerių už toną, manome, kad variklių padalinio maržos tobulės. Tikimasi, kad bendrovė pastebės maržų pagerėjimą dėl didžiulės paklausos iš valstybės elektros lentos ir paskelbto pramoninio kapitalo
per ateinančius trejus penkerius metus.

KECL yra viena iš pirmaujančių Indijos elektros ir elektros įrangos gamintojų. Įkurta 1946 m., Ji gamina kintamosios srovės variklius, kintamosios srovės generatorius, nuolatinės srovės mašinas, traukos įrangą, elektroniką, skirstytuvus ir transformatorius. Bendrovė taip pat vykdo "iki raktų" elektros projektus. KECL turi penkis gamybos įrenginius, po vieną Bangalore, Hubli, Tumkur, Govenahalli ir Mysore. Jame taip pat yra gerai išplitęs rinkodaros tinklas su 25 biurais acro
ss indija.

Susirūpinimas
- Augimas priklauso nuo sektoriaus reformų: užsakymų srautai priklauso nuo vyriausybės vykdomų reformų tempo. Kadangi tai yra politiškai jautrus klausimas, tikėtina, kad įgyvendinimas vėluoja
spektaklis.
- Žaliavų kainų kilimas: didėjančios pagrindinių žaliavų kainos gali sudaryti sutarčių maržas, jei bendrovė negalės perduoti didėjančių sąnaudų vartotojams.
-Ekonominis sulėtėjimas. Ekonomikos sulėtėjimas atidės įvairių pramonės šakų gamybos išlaidų planus, o tai savo ruožtu paskatins KECL produktų paklausą.
-Kokėjimas iš importo: didžiulė vyriausybės ir privataus sektoriaus žaidėjų įnašo suma padidins bendrovės produktų paklausą. Esant tokiai situacijai, užsienio žaidėjų ir naujų rinkos dalyvių grėsmė į rinką yra didelė, o tai paskatins didesnę konkurenciją ir spaudimą maržoms.

$ 1 $ 2