Naujienos

Intervencija: kelias į silpnesnį Francą ar SNB Bluffą?

The Vietnam War: Reasons for Failure - Why the U.S. Lost (Lapkritis 2018).

Anonim
Šveicarijos frankas yra laikoma viena iš patraukliausių valiutų (jei ne patraukliausių) šiandien, nes franko stiprumas tampa labiau saugiu prieglobsčiu. Su visais finansiniais sumaišimais Europoje ir Amerikoje valiutos saugumas yra didelis investuotojų poreikis. Tačiau Šveicarijos nacionalinis bankas praėjusią savaitę paskelbė, kad ketina imtis priemonių, kad padėtų švelniai padidinti Šveicarijos valiutą. Kaip šis žingsnis paveiks franką? Pažvelkime į banko sprendimų istoriją, kaip intervencijos paprastai įtakoja valiutą.

2009 m. Kovo 12 d. SNB nusprendė sumažinti savo pagrindinį Libor kursą, nustatydamas diapazoną nuo 0 iki 0, 75%, o siekdamas mažesnio diapazono diapazono - maždaug 0, 25%.

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) daro dar mažesnę palūkanų normą ir imasi veiksmų, kad ateityje nebūtų dar labiau sustiprintas Šveicarijos frankas.

Frankas nedelsdamas reagavo, nukritęs prieš JAV dolerį ir eurą. USD / CHF šoktelėjo, tačiau jau kitą dieną jis pradėjo mažėti ir ketvirtą dieną po intervencijos nukrito staigus kritimas, kuris buvo stipresnis nei ralis po intervencijos. EUR / CHF palankiau reagavo į piniginį sprendimą, rodydamas didesnį pažangą lygindamas dolerio ralį ir išlaikydamas pelną beveik visus metus.

2009 m. Birželio 18 d .:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) tęsia kovo mėn. Pradėtą ​​politiką, pagal kurią ji įgyvendino tvirtą pinigų sąlygų sušvelninimą.

Šis sprendimas neturėjo pastebimo poveikio valiutai. Birželio 24 d. Frankas faktiškai nukrito, tačiau sprendimas dėl pinigų, matyt, nebuvo atsakingas už šį nuosmukį.

Iki 2009 m. Rugsėjo 17 d .:

Šveicarijos nacionalinis bankas palaiko ekspansinę pinigų politiką, kurią ji inicijavo praėjusį kovo mėnesį.

Bet kokiu atveju, banko politikos sprendimas neturėjo jokio poveikio rinkoms.

2009 m. Gruodžio 10 d. Prasidėjo pasaulinis ekonomikos atsigavimas, tačiau SNB vis dar buvo susirūpinęs dėl stipraus franko poveikio Šveicarijos ekonomikai ir paskelbė:

Šveicarijos nacionalinis bankas palaiko savo ekspansinę pinigų politiką.

USD / CHF nejautė Šveicarijos centrinio banko sprendimo, nes doleris jau buvo susibūręs prieš franką. Tačiau franko stiprumas euro atžvilgiu buvo pagrindinė SNB susirūpinimo priežastis, o EUR / CHF iš tiesų pakeitė savo tendenciją, tačiau tik po kelių dienų nuo sprendimo priėmimo ir priešingai - centrinio banko planams. Nuo praėjusių dienų gruodžio mėn. Euro prasidėjo franko kritimas.

Iki 2010 m. Kovo 11 d. Istorija išliko ta pati. SNB paskelbė:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) palaiko savo ekspansinę pinigų politiką. Taigi, paliekant 3 mėnesių "Libor" tikslinį diapazoną nepakito 0, 00-0, 75% ir ketina išlaikyti "Libor" apatinėje tikslinio diapazono dalyje maždaug 0, 25%. Ji veiks ryžtingai, kad būtų išvengta pernelyg didelio Šveicarijos frankio padidėjimo euro atžvilgiu.

Doleris vėl nepriėmė sprendimo. Euras vėl nukrito po kelių dienų po perėjimo.

Euras kartu su doleriu nuo 2010 m. Birželio 17 d. Nukrito nuo franko, o bankas nusprendė:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) palaiko savo ekspansinę pinigų politiką. Todėl paliekant tris mėnesius "Libor" numatytą diapazoną nepakito 0, 00-0, 75% ir ketina išlaikyti "Libor" apatinėje tikslinio diapazono dalyje - maždaug 0, 25%.

Valiutos neatsižvelgė į banko pastangas įtvirtinti valiutos vertę.

SNB kursas išliko toks pats kaip ir 2010 m. Rugsėjo 16 d .:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) palaiko savo ekspansinę pinigų politiką. Tai palieka tikslinį trijų mėnesių "Libor" svorį nekeičiant 0, 00-0, 75 proc., Ir ketina išlaikyti "Libor" apatinėje tikslinio diapazono dalyje maždaug 0, 25 proc.

Po šio pranešimo USD / CHF šoktelėjo, bet kitą dieną vėl sumažėjo. EUR / CHF reagavo teigiamai ir iki spalio mėn.

Šveicarijos centrinis bankas pakartojo savo pareiškimą 2010 m. Gruodžio 16 d .:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) palaiko savo ekspansinę pinigų politiką.

Deja, už banką, doleris ir euras buvo pernelyg užsiėmę slenkantys, palyginti su franku, ir negirdėjo pareiškimo.

2011 m. Kovo 17 d. SNB pakartojo tą patį teiginį ir sakė:

Tai reiškia, kad trijų mėnesių Libor rodiklis nepasikeis, esant 0.0-0.75%, ir ketina išlaikyti "Libor" apatinėje tikslinio diapazono dalį maždaug 0, 25%.

Šis skelbimas turėjo trumpalaikę įtaką USD / CHF ir EUR / CHF, padidinus valiutų poras, tačiau poveikis išnyko balandžio pradžioje.

2011 m. Birželio 16 d. SNB pakartojo savo pareiškimą:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) palaiko savo ekspansinę pinigų politiką. Tikslinis trijų mėnesių "Libor" diapazonas išlieka 0.0-0.75%, o SNB ketina išlaikyti "Libor" apatinėje tikslinio diapazono dalį maždaug 0, 25%.

Vėlgi, skelbimas liko nepastebimas.

Istorijos pamoka baigta. Atėjo laikas įvertinti dabartinį franko elgesį. 2011 m. Rugpjūčio 3 d. Paskelbtas centrinis bankas:

Šveicarijos nacionalinis bankas (SNB) mano, kad Šveicarijos frankas šiuo metu yra iš esmės pervertintas. Ši dabartinė Šveicarijos franko koncentracija kelia grėsmę ekonomikos plėtrai ir mažina riziką kainų stabilumui Šveicarijoje. SNB nebus toleruojamas nuolatinis piniginių sąlygų sugriežtinimas ir todėl imasi priemonių prieš stiprų Šveicarijos franką.

SNB sumažino "Libor" normą iki 0-0, 25% ir padidino Šveicarijos frankio likvidumą. Kokia šio žingsnio įtaka Šveicarijos valiutai? Bet geresnis klausimas yra: ar bet kokį poveikį reikėtų tikėtis iš viso? Kaip dažnai pareiškimas turėjo įtakos valiutos našumui? Primenant visas ankstesnes pasekmes, galima sakyti: ne dažnai ir kokio poveikio jis buvo trumpalaikis. Ar šis laikas turi būti kitoks nei kiti? Tiesą sakant, tai gali būti, nes šį kartą bankas įsikišo agresyviau nei praeityje. Tačiau paties SNB žodžiai rodo, kad tokio rezultato greičiausiai neįvyks:

Nuo paskutinio ketvirčio SNB atlikto pinigų politikos vertinimo pasaulinės ekonominės perspektyvos pablogėjo.

Tai liūdna tiesa: pasaulinė ekonomika nesąmonėje, JAV ir Europos ekonomika stovi ant dvigubo nuosmukio slenksčio ir grasina su jais suveržti pasaulinę ekonomiką. Prekybininkai reikalauja saugumo tokioje aplinkoje ir kokia valiuta gali būti labiau saugi prieglobstyje nei frankas šiomis dienomis? Nejena ir tikrai ne doleris. Tiesą sakant, praėjusią savaitę paaiškėjo, kad frankas nepastebėdavo SNB pastangų, ir šią savaitę Šveicarijos valiuta, tikėtina, ir toliau taps stiprybės požymiais. Vienintelė grėsmė frankui gali būti keletas naujienų, kurie padidintų "Forex" rinkos dalyvių rizikos apetitą.

Jei turite klausimų, pastabų ar nuomonių dėl Šveicarijos franko, rašykite jas, naudodamiesi žemiau pateikta komentarų forma.